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今日的抚顺特钢，自2019年起，已经从最低不到3元/股的价格上升到最高接近30元，2年不到的时间上升十倍，而很多人不知道的是，这家公司几年前还深陷财务危机，与财务造假的丑闻。

2018年3月21日，中国***向抚顺特钢发布调查通知书，对公司未在法定期限内披露定期报告的行为进行立案调查。

收到后，抚顺特钢还一度回应称，公司的一切生产经营活动正常，承诺将积极配合监管部门的调查工作，严格按照相关法律法规及监管要求履行信息披露行为。但明眼人都知道，抚顺特钢有猫腻，因为抚顺特钢2018年6月26日才进行2017年年报及2018年第一季度报告的披露，这完全不正常。

2019年12月12日，抚顺特钢的财务造假案终于大白于天下，人们才发现，抚顺特钢2010年至2016年年度报告和2017年第三季度报告中披露的期末存货余额存在虚假记载，与同期的主营业务成本数据存在虚假记载的数据几乎一模一样。高管不可能发现不了，原来是团伙作案，集体作弊。

那么抚顺特钢又是如何进行财务造假的呢？

他们走的是存货—在建工程—固定资产—折旧的经典造假路线。

什么意思呢？

2010年至2016年度、2017年1月至9月，抚顺特钢通过伪造、变造原始凭证及记账凭证、修改物供系统、成本核算系统、财务系统数据等方式调整存货中“返回钢”数量、金额，虚增涉案期间各定期报告期末存货。

存货增加了，而实际的经营成本并没有增加，利润就出来了。

可是如果一直增加存货，岂不是太显眼了，累计下来存货数量太多，明眼人就可以看出来，这时候他们将部分虚增存货转入在建工程，这样一来，公司的存货就不显眼了，固定资产反而增加了。再用折旧的方法将经营成本降低。

举例来说，今年虚增了10亿的存货，如果扣除，净利润将直接减少10亿元，但是将这10亿元转变为固定资产，然后按照10年期折旧，那么，每年的经营成本也就上升1亿元。

他们原本的想法是，一旦业绩回暖，他们就会用某种名目加速折旧，增加经营成本。

其实这种想法和做法很常见，因为公司的业绩有波动，很多公司会采取递延的方式将业绩不佳的年份压低经营成本，在业绩好的时候把成本增上去，时间一场，账目平衡。但是，像他们这种直接虚增的还是少见，也堪称是胆大妄为。

如果这次的军工潮来得更早一些，抚顺特钢的业务好转更快的到来，那么公司的管理层很有可能就能够将所有这些事情都掩盖下去，哪想到2015年后，中国钢铁企业纷纷遭遇低估，持续时间太长，累计的虚增暴露出来。

如果是被这种财务造假的情况呢？

我总结了一下，一般这类公司的营收很高，而净利润常常在盈亏边缘徘徊。因为他们也不敢把净利润造得太多，因为这样会引起市场的关注很调查。而且需要注意，即使某些年份盈利，盈利也不会太高，至少相比较同行要少，因为他们需要把往年的亏损进行平摊。

就像广州浪奇一样，2年虚增130亿元，但是盈利情况却糟糕透顶，每年不管营收增加多少，都在ST边缘挣扎。