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和光同尘,与时舒卷,戢鳞潜翼,思属风云。
——《晋书·宣帝纪》
四百年前的欧洲,咖啡被视为“开智”饮料,咖啡馆被称为“便士大学”,人们只需要付两便士就可以进去阅读书报,或者听听名人讲座,当然了,还可以享用一杯咖啡。
1680年,一个叫乔纳森﹡迈尔斯(Jonathan Miles)的英国人在伦敦交易街(Exchange Alley)开了一家咖啡馆,取名乔纳森咖啡馆(Jonathan’s Coffee House)。店里不仅萦绕着咖啡香气,还会像交易所一样展示出商品价格信息。一百年后,乔纳森咖啡馆获得了英国***的批准,成为了今天的伦敦证券交易所(London Stock Exchange。简称LSE )。
在硝烟弥漫的中世纪欧洲,迅速发展完善的伦敦证券交易所使英国拥有了最为强大和成熟的证券市场。在资本的助推下,工业革命轰然开启,孕育出最为强大的工业产能,使大英帝国在18世纪至20世纪的两百年间以无以伦比的国家实力成为了“日不落帝国”。
一、咖啡馆里诞生的交易所
咖啡是一种早在15世纪就盛行于中东、后来风靡欧洲各国的古老饮料,与伦敦证券交易所渊源颇深。
17世纪初,嗅觉敏锐的威尼斯商人把咖啡同波斯猫、郁金香一起大批引入欧洲,从此咖啡不再是欧洲贵族的专属。深陷酒精文化的欧洲人一改往***醉如泥,在***的催化下清醒起来,咖啡馆也很快遍地开花。
17世纪末的一个平常的下午,在乔纳森咖啡馆,人们热烈地讨论着商品价格走势,午后温暖的阳光透过木制的窗棂洒进小馆,空气里充盈着新鲜的资讯和思想的碰撞,经纪人们拍卖着各种证券,虽然规模不是很大,但热闹程度堪比当时的皇家交易中心。
像这样的咖啡馆在英国还有许多,有着相同兴趣和商业利益的人们自发地聚集在特定的咖啡馆里。当时的麦尔斯咖啡(Miles Cafe)、土耳其头咖啡馆(Truk’s Head)就常常聚集着热烈讨论的人们,因为意见相左而发生口角也是时有发生。
1802年,乔纳森咖啡馆告别了咖啡时代。
伦敦证券交易所登上了历史的舞台。
二、崭露头角
17世纪末,荷兰已经失去了欧洲金融中心的地位,竞争在实力比较强的英法两国之间展开。
然而,法国在18世纪爆发了一场极其惨烈的金融崩溃事件,史称密西西比泡沫,把法国的金融市场深深地拖入泥潭,直到今天余音未泯。
英国却随着证券市场的快速发展而崭露头角。
通过在伦敦证券交易所上市,一些民间股份公司如英国东印度公司(British East India Company)、伦敦公司(LondonCompany)、马萨诸塞公司(Massachusetts Company)、多切斯特公司(Dorchester Company)等获取了开拓北美市场的充分资金,从而飘洋过海踏上北美新**,建立起第一批殖民地;英国东印度公司组建起一支多达35万人的强大军力攻下了庞大的印度次**,在长达一个世纪的时间里统治着印度帝国。
证券交易所作为资本市场的组织者和秩序的维护者,是保障市场安全高效运行的重要基础设施。发展完善的伦敦证券交易所使英国拥有了更为强大的证券化能力,筹集到更为充分的资金用于发展国家实力,从而建立起世界上最强大的海军。
大英帝国开始崛起。
三、工业革命的生命线
1780年,工业革命从英国开启。
如果说煤是工业革命的燃料,那么运河就是工业革命的生命线。
在伦敦证券交易所上市交易的,除了在海外殖民的公司,还有大量运河股票。运河的修建带来了惊人的投资回报,股价也一涨再涨。
与为了修建运河而负债累累的的法德两国不同,英国通过股票筹资调动了大量社会分散资金,债券和优先股发行也在这一阶段出现了,不仅支撑了运河的建设,还为后来英国的铁路建设做出了重大贡献,而铁路的出现又推动了蒸汽机的普及推广。
运河时代(1761—1835)的到来,为英国工业革命的顺利开展铺就了前进的道路。工业革命使机器替代了人工,物质生产效率得到大幅提升,推动了人类社会发展进入新阶段。
到18世纪维多利亚时代(Victorian era),工业革命达到顶点,英国的经济占到全球70%,各行各业百花争鸣,涌现出了许多伟大的作家、诗人,如《简·爱》的作者夏洛蒂·勃朗特、《雾都孤儿》的作者查尔斯·狄更斯等,他们的传世之作直到今天依然熠熠闪光;英国的金融市场也领先于世界,这是一个安定兴盛的时代。
四、擦身而过
歌舞升平之中,总有暗潮涌动。
为什么18世纪,拥有世界上最为发达的金融市场的英国没能孕育出华尔街这种能够给未来做定价的、把未来兑现的机器,反而把这一机会留给了方方面面继承英国、却能够后来者居上的美国?
即使是在英国的盛世时期,其金融市场也是债券市场为主的,而不是股票。为了提升海军实力,英国***在17—19世纪产生了巨大的融资需求,不得不大量举债,到1843年90%在伦敦证券交易所上市的证券都是债券,包括国债、公司债、外国***债,股票交易仅有10%。
其实在英国伦敦,股票交易从遥远的1555年就已经萌芽,之后愈发火热,到1720年,甚至爆发了一场“南海股票泡沫”。为了抑制股市泡沫,英国议会通过了一项严格限制股份有限公司的《反泡沫法案》(The Bubble Act),要求所有公司上市必须得到议会通过。
在接下来的130年中,伦敦股票交易陷入了沉寂,直到1843年才恢复新公司上市。这项法案把以股权文化为中心的创新经济留给了美国,到19世纪中期英国终于醒悟过来的时候,华尔街已经走在了前面。
五、永不停歇
历史的车轮滚滚向前,伤痕会被时间渐渐抚平。
今天,英国金融市场依然是世界上最古老、规模最大、国际化最高的金融市场之一,伦敦证券交易所也依然运作着世界上最强大的股票市场,不仅在欧洲债券及外汇交易领域全球领先,还承担着全球三分之二以上的国际股票承销业务。
时代的脚步从未停歇。
金融永不眠。
参考资料
1、宋鸿兵:《货币战争》
2、约翰﹡S﹡戈登《伟大的博弈》
3、彭兴庭:《资本5000年:资本秩序如何塑造人类文明》
4、韩怀宗:《世界咖啡学:变革、精品豆、烘焙技法与中国咖啡探秘》
5、陈志武:《金融的逻辑》
6、马涛:《从零开始学炒股:股票入门与实战》