偿债基金使用的是什么公式？偿债基金系数是什么
1.【问题】为什么市场组合β恒等于1？
【答疑】
某资产的β系数=某资产收益率与市场组合收益率的相关系数×该资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差，将某资产换成市场组合，所以市场组合的β系数=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数×该市场组合收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数，本身和本身是完全正相关的，所以相关系数是等于1的，所以市场组合的β也是等于1的。
2.【问题】这几个利率考试用到的名称能否总结一下？
【答疑】
报价利率、计息期利率、有效年利率
（图1）
任何利率都有这三种形式。比如票面利率可以分为报价的票面利率、计息期的票面利率、有效的票面利率；市场利率也可以分为这三种形式，报价的市场利率、计息期的市场利率和有效的市场利率。
票面的有效年利率=（1+票面的计息期利率）一年内复利次数 -1；
市场的有效年利率=（1+市场的计息期利率）一年内复利次数 -1。
3.【问题】区别Rm-Rf、Rm和β×（Rm-Rf）的不同叫法
【答疑】
这个市场组合的风险收益率就是Rm-Rf，也就是市场风险收益率。
给您区别一下Rm-Rf、Rm和β×（Rm-Rf）：
（1）Rm的常见叫法包括：平均风险股票的要求收益率、平均风险股票的必要收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、市场收益率、证券市场的平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率等。
（2）（Rm-Rf）的常见叫法包括：市场平均风险收益率、市场平均风险补偿率、市场风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场风险收益率、市场风险报酬率、证券市场的风险溢价率、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。
【提示】巧妙记忆：
①“风险”后紧跟“收益率”或“报酬率”的，是指（Rm-Rf）；
②市场“平均收益率”或“风险”与“收益率”之间还有字的，一般是指Rm。
（3）β×（Rm-Rf）的常见叫法包括：某单项资产或资产组合的风险收益率、某单项资产或资产组合的风险补偿率、某单项资产或资产组合的风险溢价、某单项资产或资产组合的风险附加率、某单项资产或资产组合的风险报酬率、某单项资产或资产组合的风险溢价率等。
4.【问题】请讲一下偿债基金的概念，为什么偿债基金是年金呢？现实中偿债基金是什么？
【答疑】
年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。偿债基金又称减债基金，国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金。很多发达国家都设立了偿债基金制度。
年偿债基金*年金终值系数=总终值，所以得出年偿债基金=总终值/年金终值系数，年偿债基金是每年年末发生的，金额相同，所以是年金的
现实中比如我们第1年年末到第5年年末，每年存款，在第5年末一次性取出10万元，这样年偿债基金=10万元/5年期的年金终值系数
一：年偿债基金的计算是什么的逆运算
【建工社微课程温馨提示】：距离2019年一建考试还有183天。提及一建经济，恐怕最让人头疼的就是那通篇晦涩难懂的计算公式，除了要理解不同专业术语的含义，还要自己去发挥逻辑推理和计算能力去做。为了帮广大考生梳清思路，建工社微课程考试服务团队特此整理了一系列《建设工程经济》计算公式，以供考生参考：
1.单利计息模式下利息的计算
It＝P×i单
2.复利计息模式下利息的计算
It＝i×Ft-1
解读：对于利息来说，更为重要的计算思路，为I=F–P。
3.一次支付终值的计算
F＝P（1+i）n[F＝P（F/P，i，n）]
解读：现值系数与终值系数互为倒数。
4.已知年金求终值
解读：逆运算即为求偿债基金。
5.已知年金求现值
解读：逆运算即为求等额投资回收额
6.名义利率r和计息周期利率i的转换
i＝r/m
7.年有效利率（实际利率）的计算
8.计息周期小于或（或等于）资金收付周期时的等值计算（按计息周期利率计算）
9.总投资收益率
解读：分母的总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。注意和教材P153页总投资的区别（生产性建设项目包括建设投资和铺底流动资金）。
10.资本金净利润率
解读：分子的净利润=税前利润-所得税=息税前利润-利息-所得税；分母为投资方案资本金。
11.财务内部收益率
解读：记住含义即可，现金流量现值之和等于零的折现率，即财务净现值等于零的折现率。
12.基准收益率的确定基础
解读：作为基准收益率确定的基础，是单位资金成本和单位投资机会成本中的高者。
13基准收益率的计算
解读：上式表明，影响基准收益率的因素有机会成本、资金成本、风险和通货膨胀等因素。
14.借款偿还期
解读：表明可以作为偿还贷款的收益（利润、折旧、摊销及其他收益）用来偿还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。
15.利息备付率（ICR）
解读：已获利息倍数各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。
16.偿债备付率（DSCR）
解读：各年可用于还本付息的资金（EBITDA－TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。如果企业在运行期内有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。
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二：偿债基金系数公式是什么
普通年金现值的计算公式：P=A·(P/A，i，n) 在这个公式中，如果已知年金现值，求年金A，此时求出的年金A就称作资本回收额，也称投资回收额。计算基本回收额时用到的系数就称为资本回收系数。 结论：①资本回收额与普通年金现值互为逆运算; ②资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。 3.递延年金现值 ①两步折现 第一步：在递延期期末，将未来的年金看作普通年金，折合成递延期期末的价值。 第二步：将第一步的结果进一步按复利求现值，折合成第一期期初的现值。与普通年金求终值和求现值相联系的主要问题有： （1）偿债基金与偿债基金系数。偿债基金：已知年金的终值（也就是未来值），通过普通年金终值公式的逆运算求每一年年末所发生的年金a，这个求出来的年金a就称作偿债基金；偿债基金系数：普通年金终值系数的倒数即是偿债基金系数。 例如：10年后预计需要80万元用于某一个投资项目，假设银行的借款利率是5％，那么从现在开始，每年的年末应该至少在银行存入多少钱，才能够确保第10年的时候正好可以从银行一次性地取出80万。 （2）年资本回收额与资本回收系数。普通年金现值的计算公式：p＝a·（p/a，i，n） 年资本回收额与年金现值互为逆运算：a＝p·i/［1－（1＋i）-n]。资本回收系数是普通年金现值系数的倒数。
三：偿债基金是什么意思
偿债基金亦称"减债基金"。国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金；很多发达国家都设立了偿债基金制度。日本的偿债基金制度，是在日本明治39年根据国债整理基金特别会计法确定的。偿债基金：一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置。偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或已发行债券比例提取。设立减债基金的理论依据是复利累积计算法，由英国学者R.普莱斯创立。他认为,如果以现存债务的1％为基金，那么基金将按复利增殖。按这种方法，政府用于买销公债（政府以剩余资金按照时价从证券市场中收买公债，从而使该债务归于消失）的财源有两个：①政府每年所提供的定额资金；②已买销公债利息的增积。这种减债基金方法曾在18世纪末流行过，但在实际执行过程中，并未达到预期的目的。现代减债基金的形式与过去有所不同。常用的方法，是以财政拨款作为减债基金，直接用于买销或偿还公债。
减债基金制度的采用在西方国家比较普遍，但有些国家的减债基金只是一种制度上的存在，现实中并未发挥作用。比如美国为了有计划地调整第一次世界大战中累积的国债，通过《1919年战争借款法》设立了每年用于偿债的支出权限额，后来从法律上加以确认。随着第二次世界大战进行，国债余额大增，政府改减债基金为借新还旧的政策，减债基金也就有名无实了。有些国家只存在一些特殊的少量的减债基金，但这些特殊的减债基金并不重要；有的国家则设有用于偿债的特殊基金或金库，即把超收的财政收入部分用于减少信用资金筹集或用于偿还债务。减债基金比较完善的是日本，除了转换公司债采用减债基金外，国债减债基金特别会计法等也都规定了要设置减债基金。1967年度形成的现行减债基金制度规定了减债基金财源的交纳和偿还资金的划转。
我国外汇管理体制改革后，为了确保企业对外信誉，国家规定：对外债较多的企业和有关部门可以建立相应偿债基金，并在外汇指定银行开立现汇账户存储，以保证按期归还。企业建立的外币偿债基金主要有三种来源：
按负债金额的一定比例按人民币购入外汇建立偿债基金；
按规定可从现汇账户中划出一部分外汇作为偿债基金：
以国家批准的专项还贷出口收汇作为偿债基金。
建立偿债基金的企业应在“银行存款”账户增设“╳╳外币偿债基金户”明细分类账户进行单独核算。该账户也属外币账户，其余额也需按期末汇率加以调整。并分别其来源进行处理：
1、按第一种方法建立的外币偿债基金，按实际购入的外币金额与按市场汇价折合的人民币金额，借记“银行存款--╳╳外币偿债基金户”科目，按实际支付的人民币金额，贷记“银行存款--╳╳人民币户”科目，其差额借记或贷记”财务费用”等科目。
2、企业按第二种方法建立的外币偿债基金，在划出时，应按划出的外币金额与账面汇率折回的人民币金额借记“银行存款--╳╳外币偿债基金户”科目，贷记“银行存款--╳╳外币户”科目。
3、按第三种方法建立的外币偿债基金，由于《通知》规定，其可以直接进入偿债基金户，因此，在收到外汇时，按实际收到的金额与按市场汇价折合的人民币金额借记“银行存款--╳╳外币偿债基金户“，贷记”应收账款”`“应收票据”等。
企业利用专项存款偿还外债时，按市场汇价折合的人民币金额，借记有关负债科目，贷记“银行存款--╳╳外币偿债基金户”科目。
期末，该账户外币金额的调整方法同其他外币账户相同。
设立减债基金的理论依据是复利累积计算法，由英国学者R.普莱斯创立。他认为,如果以现存债务的1％为基金，那么基金将按复利增殖。按这种方法，政府用于买销公债（政府以剩余资金按照时价从证券市场中收买公债，从而使该债务归于消失）的财源有两个：①政府每年所提供的定额资金；②已买销公债利息的增积。这种减债基金方法曾在18世纪末流行过，但在实际执行过程中，并未达到预期的目的。现代减债基金的形式与过去有所不同。常用的方法，是以财政拨款作为减债基金，直接用于买销或偿还公债。
减债基金制度的采用在西方国家比较普遍，但有些国家的减债基金只是一种制度上的存在，现实中并未发挥作用。比如美国为了有计划地调整第一次世界大战中累积的国债，通过《1919年战争借款法》设立了每年用于偿债的支出权限额，后来从法律上加以确认。随着第二次世界大战进行，国债余额大增，政府改减债基金为借新还旧的政策，减债基金也就有名无实了。有些国家只存在一些特殊的少量的减债基金，但这些特殊的减债基金并不重要；有的国家则设有用于偿债的特殊基金或金库，即把超收的财政收入部分用于减少信用资金筹集或用于偿还债务。减债基金比较完善的是日本，除了转换公司债采用减债基金外，国债减债基金特别会计法等也都规定了要设置减债基金。1967年度形成的现行减债基金制度规定了减债基金财源的交纳和偿还资金的划
四：偿债基金系数是什么
偿债基金系数，普通年金终值系数的倒数即是偿债基金系数。也就是说偿债基金系数和年金终值系数互为倒数。记作(A/F，i，n)，偿债基金系数可以制成表格备查,亦可根据年金终值系数求倒数确定。年金终值系数×偿债基金系数=1