小规模效应

对于，学术界的解释之一是风险溢价。因为小规模公司通常存在更多的不确定性，面对市场危机时的应对能力也弱于大规模公司。小规模股票的股价波动也比大规模股票大，同时存在流动性不足的问题。

另外一种解释是市场参与者的行为偏差，因为小规模股票受到较小的关注，非专业投资者的研究范围难以覆盖到，因此其股价被低估。