封闭式基金为什么存在折价？
一：封闭式基金为什么存在折价问题
由于在交易所上市交易以及受供求关系影响，封闭式基金的交易价格(市价)并不一定等同于其单位净值，而是由市场买卖力量的均衡决定的。当封闭式基金的市场价格高于其单位净值时称为溢价;反之，当封闭式基金的市场价格低于其单位净值时称为折价。二：封闭式基金为什么会折价
封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
封闭式基金是相对于开放式基金来讲的，封闭式基金的交易类似股票的交易，而日常中我们通过网上或银行买到的都是开放式基金。
封闭式基金的价格是在股市中形成的，而且只能在契约期满时才能按照净值赎回，所以常处于基金单位的价格与净值不一致的情况。当基金单位的价格低于其净值时称为基金折价；当基金单位价格高于基金单位净值时称为基金溢价。基金的溢价现象往往出现在新基金上市初期，随后就会出现长期的折价现象。
封闭式基金价格由供求关系、基金业绩、市场行情等因素共同决定，所以基金单位的价格与净值常不一致的情况，出现溢价或者折价的现象。
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三：为什么封闭式基金一般采用折价交易
基金篇——19、影响封闭式基金折价率的五大因素一般的封闭式基金都会出现折价现象，折价率高的甚至高达20%-40%，其中到期时间较短的中小盘折价率较低。
那么影响封闭式基金折价率的因素有哪些？主要有以下五方面因素：
一、封闭式基金到期日期
封闭式基金运行到期后是要按净值偿付或清算，那么在越接近到期日期二级市场交易价格就会越接近基金单位净值，与在二级市场交易的债券一样。
那么显而易见，封闭式基金到期日期的长短直接影响到封闭式基金的折价率。
二、市场行情
在债市或股市熊市时，相应的折价率会更高，因为封闭式基金主要投资标的就是债市和股市，这就好如股市的熊市来了，股票会跌成白菜价一样，严重被低估。封闭式基金也一样，在二级市场中可能被严重低估。
当然，当债市或股市走牛时，封闭式基金也较容易出现溢价，毕竟看好市场行情会进行追涨操作。
三、潜在的分红能力
基金分红是以基金单位分配基金收益，当封闭式基金业绩向好，分红比例较高时，人们更愿意持有份额等待分红，如同人们较愿意长期持有高现金分红的股票一样。
四、基金经理的管理水平
业绩的好坏决定分红的多少，而基金经理的管理水平决定业绩的好坏，我们买基金是在买基金经理的管理水平。如该基金经理历史业绩较好，能给投资者带来较高的收益，那么其操作的基金折价率较低，甚至可能出现溢价现象。
五、解决封闭式折价方案
该情况通常出现在国外的封闭式基金，而在我国并没有较为明确的解决方案。比如国外解决封闭式基金大幅折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等都会直接影响折价率。
四：封闭式基金的折价
什么是封闭式基金折价率？封闭式基金折价率是如何计算的呢？封闭式基金，一般按照低于资产净值的价格进行交易。也就是折价交易的。
衡量基金折价程度的指标折价率定义为：（资产净值市场价格）/资产净值。也有称为离差率的。
封闭式基金折价交易，不仅是我国资本市场中的现象，国外发达资本市场上也是一样。国外封闭式基金普遍是折价交易，具体的折价率，各个基金不同，各个基金在各个时间的数值也不相同。一般的折价率在10%20%之间。有少数基金是溢价率交易。
封闭式基金为什么要折价交易呢？折价率为什么是10%-20%呢？
国内教科书的解释主要是认为：封闭式基金单位总数是固定的，即基金的供应量不变，而基金的需求量却经常变动，供求之间的不平衡，导致交易价格溢价或折价。即基金折价，完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而，我国规范的封闭式基金自1998年成立以来，一直是以折价方式交易的。按照供求理论，市场对基金的需求量一直是小于供应量的，供过于求，所以基金折价交易。显然，这种解释不符合基金市场的真实情况。而且，供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析，以发现我国基金折价率变化的规律。
西方国家对封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金持有股票债券等，相对于直接持有这些证券，存在一些不利之处。主要的不利是：
1、管理费用支出。基金持有证券资产的价值，要扣除掉管理费用后，才是投资基金的价值。按照国外基金的管理费率（一般是基金资产的0.5%），管理费用一项就占基金年净收入的10%左右。如果投资者直接购买证券，就省去了巨额的管理费用。
2、市场流动性差。当基金的规模较小，而投资的公司股票盘子较大时，基金的流动性就不如被投资的公司股票的流动性。
这些不利因素造成了基金的折价交易。进而各个基金不同的折价率，是由于市场对各基金管理人的评价不同、各基金的费率水平不同、各基金投资的专业化程度不同等引起的。最后，整个资本市场是处于牛市还是熊市之中，对基金的折价以及折价率，有着最根本的影响。国外在两种情况下，基金的折价会突然消失：一是机构投资者接管了整个封闭式基金公司（指国外的公司型基金）。二是基金管理人决定将基金单位化，即转换为单位信托基金（开放式基金的一种）。由于封闭式基金有折价率，所以封闭式基金发行时，投资者不会踊跃购买。因为按照面值购买封闭式基金，基金上市后折价交易，很快跌破净值。因此，国外封闭式基金在发行时，往往对新投资者提供激励，比如附赠认购权证。
对于封闭式基金折价交易的原因，参照国外的解释，我认为：
第一，我国封闭基金管理费用高。
去年，最早发行的10只大型基金，降低了管理费率，并增加了业绩报酬制度。目前我国封闭式基金的固定管理费率，已普遍为1.5%。但是和国外基金业管理费率0.5%的平均水平相比，仍然较高。考虑到基金资产规模巨大，实际费用差别很大。
第二，封闭式基金的变现价值小于资产净值。
这是由于基金资产的流动性的影响。基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的，但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘，变现资产，资产的变现价值一般低于账面价值。而投资者最终得到的是基金的清盘价值（变现价值），而不是公布的资产净值。因此，资产净值只能是一个参考指标，投资者按照变现价值交易，基金的市价相对于资产净值必然发生折价。
第三，封闭式基金的资产净值要贴现。
由于基金每年（或半年）分配一次，到期清盘。在一个确定的时间内有连续的现金流，因此，基金的市价就应该是这未来现金流的折现价值。这类似于债券价值评估。由于封闭式基金资产净值是在未来，比如12年后才能得到的，资产净值要经过贴现处理。所以，现在的基金市价一般低于现在的资产净值。资产净值高，预期分配好，基金市价就高一些，折价率就小。反之，基金市价就低，折价率就高。
这是对封闭式基金折价交易的一般解释。
我国大型封闭式基金的折价率，在2000年以来的一年多时间里，大概经历了五个阶段：
②、2月份迅速上升到10%；
③、3月份爬升到15%后，直到5月一直在15%上下；
④、从6月份到12月初，围绕着20%上下波动，幅度很小；
⑤、去年12月以来，折价率有收缩的趋势。
根据数据显示的情况，我的解释是：基金折价率受到一些因素的影响。
大盘走势。当大盘处于迅速上升时，基金资产组合的股票价格上升，资产净值上升，而基金市价变化是滞后于股价波动的，市价与净值的差幅扩大，折价率上升。反之，大盘迅速下跌，折价率下降。
五：封闭式基金折价套利
折价率。形象比喻，可以用打折来说明。折价率20%。相当于你价值1元钱的东西。你0.8元就买到了。
封闭基金作为一种金融投资产品。
存在时间到期后，或者把资产全部清算，现金分给持有人。
那么这中间的折价，就可以变现，或者转换 为开放试基金。
我基金2月9日，买入基金裕元，1.925*1000=1930。含手续费。
转换成开放式基金。拿到了2212.12份。这中间折价为8%左右。
投资封转开基金也有 一定的风险。如市场波动。
需要对市场趋势有个明确的判断。
对于短线来说。注意与封闭基金有关的消息。作为价值投资的洼地。有相关信息。那么 封闭基金就会大涨。
通俗点说 折价其实就是封闭式基金为了吸引投资者 降低投资者投资风险而打的一个折扣 折价越高投资者的安全保障越高 折价高的封基到最后会和市场平均折价率接近 这个降低折价的过程中就有一个套利机会 也可以做为一个投资的参考依据
折价率。形象比喻，可以用打折来说明。 折价率20%。相当于你价值1元钱的东西。你0.8元就买到了。
封闭基金作为一种金融投资产品。 存在时间到期后，或者把资产全部清算，现金分给持有人。 或者转为开放式基金。那么这中间的折价，就可以变现，或者转换 为开放试基金。
贴水高好呀 持有到封闭结束 立即按照 实际净值算下