丰源药业股票股吧(以岭药业股票股吧)

一、投资概述

• 公司名称：安徽丰原药业股份有限公司（以下简称“丰原药业”或“公司”）
• 成立时间：1997/8/30
• 上市时间：2000/9/20
• 股票代码：000153.SZ
• 注册地：安徽省芜湖市
• 主营业务：生物药及制剂、化学合成药及制剂、中药及制剂、药品零售、药品批发
• 财务数据：2020Q3营业收入24.26亿元（+1.71%），净利润7049万元（-6.23%）
• 研究结论：公司差强人意，除非有重大利好消息，否则目前阶段不建议参与。

二、投资分析要点

1、公司业务情况：发展平稳，没有亮点。

公司主要业务包括医药制造和商业流通。（1）医药制造涉及生物药、化学药及中药的研发、生产和销售，主要产品涵盖解热镇痛、妇儿、神经系统、心血管、泌尿系统、营养类、抗生素、原料药等系列产品；（2）商业流通涉及医药配送和药房零售。

通过下表，公司“化学合成药及制剂”板块收入停滞不前（18年收入14.5亿元、19年收入13.99亿元），而低毛利业务（不到20%）“药品批发”板块收入持续上升，带来的结果是公司业务收入增加，但是综合毛利率下持续下降，从2018年的39.0%下降至2020年1-6月的36%。

2、公司财务情况：业务收入增速持续下滑；剔除非经常性损益后，归母净利润徘徊不前。

公司业务增长可以分为三个阶段：2012-2015年公司业务收入增长进入瓶颈期；2016年实现高速增长，主要原因系16年药品批发业务同比增长56%；2018-2020Q3，公司业务增速持续下滑，业务再次进入增长瓶颈期。原因系公司产品所处行业竞争激烈所致。

公司扣非后归属母净利润已经连续多年在3000-4000万元区间徘徊，每年净利润看似增长，更多的是非经常性损益所致，公司核心赚钱能力本质上是没有变化和提高的。

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